Waking Life berkisah tentang seorang pria muda yang terus-menerus mengalami kondisi seperti mimpi jernih. Film ini mengikuti protagonisnya saat ia pertama kali mengamati dan kemudian berpartisipasi dalam diskusi filosofis yang menyatukan isu-isu seperti realitas, keinginan bebas, hubungan kita dengan orang lain, dan makna hidup.